一季度PPI下同增速仍将处于下行通道

华泰期货交易研究员高聪、彭鑫2月初17日暗示，2月初PPI上年总量或将有利于下行，第三季度PPI上年总量仍将处于下行走廊

国家统计局最新数据显示，1月初份，全省工业生产者出厂价格PPI上年上涨9.1%，环比下降0.2%。

“考虑到环保部对抗通胀，叠加进口消费者仍在筑底每一次中都，2月初份PPI或将之前回落。”上述两位研究员暗示，当下欧美仍处类滞胀宏观情境，而欧洲各国经济保持反之亦然运行。考虑到美联储3月初中都旬或加快加息进度、甚至提及缩表，美国政府抨击能源通胀财政政策，俄乌冲突有缓和迹象，而煤炭、有色金属长期存在基本上面小幅走弱， 2月初份煤炭系统性消费者链条、新能源有色金属等外需消费者或呈现出高位宽幅震荡轴线。

“动力煤保供仍在发力，此外，通胀抨击财政政策将对抗动力煤、铁矿石大大的涨价能量；双控财政政策纠偏和电力供给基本上维持其本质，随着冬奥在2月初20日结束，临时限产管制财政政策将逐步分心，上中都游的企业工业生产有利于一个系统维持，这将一定程度上缓解进口消费者改进型消费者的供给安全性。”他们暗示。

高聪、彭鑫普遍认为，第三季度是进口消费者筑底每一次。最近华泰期货交易该中心监测到：中都观某种程度，1月初拿地上年疲软极限50%，经销也是较大疲软，房企融资和信心仍有待维持，2月初专项担保可供使用速度亦不及短期内（1月初放量加速但2月初相对迟滞）；微观某种程度，1月初重卡和起重机经销仍然十分疲软，虽然宏观某种程度1月初信贷和社融有望放量迎来紧随，但下游需求维持必须一定时间传导。中都期来看，他们对于进口消费者的持续上行仍然大失所望，预计第三季度末至二季度将逐步显著改善。