电动汽车行业阴霾弥漫，Wolfspeed波动前进

原作者 | Stone Fox Capital

编译 | 美股南华大学

尽管车主晶圆行业浮现了一些谣言，但Wolfspeed（NYSE：WOLF）在2024 年第一季净资产公布后股价急升。在该子公司继续订立大量其设计合同规定和其设计合同规定以后，股价却又升至至低点。

在 24 年第一季，Wolfspeed 订立了重要性 22 亿美元的其设计合同规定和重要性 10 亿美元的其设计合同规定。该子公司在 2023 月内订立了重要性 83 亿美元的其设计合同规定，迄今为止只能在过去 4 个季就订立了重要性 105 亿美元的其设计合同规定。

Wolfspeed 迄今为止拥有重要性 202 亿美元的其设计取得成功，而该子公司的季年销量只能约为 2 亿美元。24 年第一季的其设计盈余是实际盈余的 11 倍。

休伦谷中厂房随着产量的缓慢快速增长而继续取得成效。9 一月季的年销量超过 400 万美元，12 一月季的年销量将跃升 1,000 万美元，远一段距离是到 2024 年下半年只能超过 20% 的生产成本。

20% 的耗能远一段距离十分最重要，因为此时休伦谷中晶圆厂的季盈余将超过 1 亿美元。Wolfspeed 的远一段距离是在 6 一月季超过生产成本远一段距离后约 2 个季，12 一月季的盈余超过该低水平。

该子公司的远一段距离是在下个季数超过 15% 的耗能，这让低价十分有诚意 Wolfspeed 将在第四季轻松实现远一段距离，或者急升大约远一段距离。在23 年第 4 季的净资产电话会议上，首席常务董事对需求量情形发表了都有评论：

嗯，显然，我们渴望我们的休伦谷中厂房并能格外快地开展便市场营销，我们的客户也渴望如此。因此，我几乎每周都能与主要许多现代仪器制造商和一级生产商的首席常务董事和高管开展交谈。大体上上，他们向我转达的一致电子邮件是我们须要格外多并且马上就须要它。因此，我们看到的短期和长期需求量都十分十分极快。

迄今为止原订金刚石低价重要性将超过60亿美元，到2030年低价远一段距离现有将超过200亿美元，一段距离今日只有6年的间隔时间。

Wolfspeed 报告称作，该季盈余只能快速增长 4.2%，超过 1.974 亿美元。此外，该子公司正在亏损，并且须要大量企业支出来顺利完成休伦谷中和 2025 年营业的新有数 JP Siler City 厂房。

该晶圆子公司原订 12 一月季年销量与上一季大体上大体，为 192 至 2.22 亿美元。南行潜力来自休伦谷中的盈余快速增长，从 4 美元增加到最少 1000 万美元。就此，当格外进一步厂房满负荷取得成功生产时，新有数厂房的季年销量就此将超过 5 亿美元。

对冲须要察觉到，Wolfspeed 的其设计成本为 200 亿美元，而新有数厂房的一百个只能超过 20 亿美元，这是长期需求量前所未见的有可能。分析员迄今为止预测该子公司 2026 月内的年销量将超过有数 20 亿美元，并在 2027 月内急升至 26 亿美元。

随着休伦谷中厂房产量的增加，并且有有可能指出对其金刚石材料和仪器的需求量即便如此极快，这家晶圆子公司给了对冲格外大的诚意，这实际上会发生。

该股票的市值只能为 42 亿美元，而该子公司在本季收到了 22 亿美元的源转订单。Wolfspeed 此前的交易价格大于 120 美元，股价可能会便次开始根据订单而不是有数期的盈余源来风险评估股票。

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