华泰期货甲醇日报20230301：现货弱势延续，期价继续承压

思路摘要

近日国内外甲醛衍生品，主流区域大型企业此后大幅提高开价10-30元/吨，低价作价也；大低迷。迄今供货上升更为确定，需求量有下降在短期内，自产暂时仍保持稳定困难重重状态。决定甲醛；大空对待，或在情绪、刚需的因素下，但会有观赛帮助。重视自产消息、淡储自产及大型企业大修是否但会出现利多承托。

框架观点

■低价分析

期货低价：2月末28日甲醛主力交易日2450元/吨（-32）；前二十位主力水牛持仓：109633（-3916），空头持仓：109419（-3745），净多持仓：214（-1471）。

现货：2月末28日河南临沂小粒状开价：2730元/吨（-10）；河南菏泽小粒状开价：2730元/吨（-10）；常州沐阳小粒状开价：2750元/吨（-20）。

制品：2月末28日小块无烟煤1630元/吨（0），甲醛成本2146元/吨（0），甲醛自产窗口-125美元/吨（0）。

生产：截至2月末23日，煤制甲醛周度产量91.24万吨（+0.23%），煤制周度降低成本利用率83.57%（+0.19%），气制甲醛周度产量21.54万吨（-0.87%），气制周度降低成本利用率57.97%（-0.51%）。

存量：截至2月末22日深水港存量17.4万吨（-0.7），厂库存量92.66万吨（-2.28）。

观点：近日国内外甲醛衍生品，主流区域大型企业此后大幅提高开价10-30元/吨，低价作价也；大低迷，短期来看，衍生品或此后弱势向外运行。

■思路

谨慎；大空：迄今供货层面，从业者投入使用改善，日产低于去年同期，中期来看也有新增降低成本投放，供货上升更为确定。需求量层面，短期返青肥还有追肥需求量，但追肥需求量有下降趋势，其他需求量改善缓慢，需求量有下降在短期内。自产层面，此前低价称自产或将放开，但后续并从未进一步的消息表明，暂时仍保持稳定困难重重状态。因此迄今决定；大空对待，或在情绪、刚需的因素下，但会有观赛帮助。

■风险

3-4月末大修大型企业上升、的国际价钱行情、合成氨与复合肥低价需求量释放、自产放开

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