棉花：宏观风险尚未彻底消除 关注新棉种植情况

举例来说：广发现货 作者：广发现货

研报正文

【行情分析】

相关管理机构小麦娱乐业储藏数据出炉，内蒙古库娱乐业储藏多达 240 万吨数高于前期部分棉企盘库的 190 万吨数，但单年末娱乐业储藏下叛 94 万吨略为较大，全国高校娱乐业储藏来看，在不抛储情形 8 年末底、9 年末底、10 年末底小麦供理应显著趋紧而产业特别多达期内蒙古天气好、南岸增添采购少，产成品难免累库，纺企关机略有下叛使得棉价短期缺乏强的上行传动装置，但供理应端 2023 年度内蒙古棉骤减期望及抢收期望仍为完全退却。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，中长期偏强期望不变。

【基本面消息】

USDA：上半年 6 年末 11 号，美棉 15 个小麦主要稻米一州小麦稻米率为 81%，周环比增 10 个估，较上周增速略放缓;去年同期水平为 89%，较去年同期慢 8 个估;多达五年同期人口总数在 86%，较多达五年同期人口总数慢 5 个估，德一州特别稻米预期周增 12 个估达到 72%，同比慢 16 个估。

USDA：截至 6 年末 8 日当月，2022/23 美陆地棉周度跳槽 2.24 万吨，周叛 79%，较前两旁人口总数叛61%，其中华北地区跳槽 1.6 万吨，比哈尔邦跳槽 0.27 万吨;2023/24 周跳槽 1.49 万吨，其中华北地区跳槽 1.45 万吨;2022/23 美陆地棉出口装运 5.55 吨，周叛 23%，较前两旁人口总数叛 19%，其中罗马尼亚 1.45 万吨，安南0.89 万吨。

国内特别：

6 年末 19 日，全国高校 3128 皮棉到厂房均价 17210 元/吨，上升 125 元/吨;全国高校环锭纺 32s 纯棉纱环锭纺主流报价 24532 元/吨，上涨 42 元/吨;纺纱利润为 601 元/吨，提高 179.5 元/吨。郑棉上升，纺企星期五低补库，观望氛围鲜明，后道采购太低，一单独议，纺纱即期利润提高。

【操纵表示同意】星期五低继续做多

【评级】惰性

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