美联储可维持利率不变，但仍为再次加息敞开大门

是从 | 金十财经

加拿大证券交易委员会将通货膨胀率维持在22年当权连续性，但仍有可能会全面性加息，以继续减缓供应量。

在日和两天的全会后，FOMC声明显示，文官们称作左右期的农业户外活动强大，并合理化了左右十年通货膨胀率攀升可能会对农业户外活动造成的压力。

在加拿大证券交易委员会通货膨胀率只得不止炉紧接著，保险业正处在一个微妙的时刻：自加拿大证券交易委员会上次加息以来，10年期加拿大国债贷款人快速攀升了左右1个百分点。加拿大证券交易委员会上次加息是在7年底份，之前将基准联邦基金通货膨胀率调低至5.25%至5.5%之间。

加拿大证券交易委员会文官那时候早已连续两次全会没有人加息，这是自他们在2022年3年底开始加息以来、最远的一段时间没有人加息。

加拿大证券交易委员会面临的主要问题集中在文官们对农业的预料，以及他们如何才能得不止结论，他们刚刚朝着正确地或错误的方向退却。供应量持续性持续上升可能会使文官们得以继续维持通货膨胀率连续性，而供应量压力的任何更快都可能会所致他们最终加息。

自7年底全会以来，加拿大农业前景之前受到三股军事力量的冲击，这三股军事力量对举措显现出不同的影响。

首先，农业户外活动大为降至，打破了再一持续上升的预料。卖家快速增加了支不止，雇佣快速扩大了就业人数。农业走强可能会受益于储藏状况的改善，包括瓶颈和商品、货运和劳动力短缺的减少。

其次，供应量继续蒸发。加拿大联邦政府的资料显示，移出振荡很大的食品和能源价格的框架供应量率在去年高达到5.6%的峰值后，在去年4-9年底已升至2.8%。

第三，左右十年加拿大国债贷款人快速攀升，所致保险业周边环境挂钩，所致父母亲和大企业的高利贷成本攀升。左右十年通货膨胀率攀升推高了抵押品贷款、汽车贷款和大企业借贷的成本，所有这些都可能会减缓农业增加。例如，30年期固定通货膨胀率抵押品贷款左右数周后相隔在接左右8%的23年上到，这减缓了购房效益。

高利贷成本攀升对农业的影响程度远大于高利贷成本攀升的原因。

贷款人攀升，是因为股票市场预料加拿大证券交易委员会将只得全面性提高短期通货膨胀率以减缓供应量，或者因为他们预料供应量将攀升。这两种情形在无论如何两年都是如此。如果由于股票市场预料加拿大证券交易委员会将只得全面性加息而所致贷款人攀升所致保险业周边环境挂钩，那么文官们将只得坚持到底，否则保险业周边环境可能会会不止现不合理，从而大为增加减缓供应量的难易度。但如款人攀升是因为左右十年证券效益减弱，而股票储藏增加，这将意味着股票市场对购买左右十年证券的效用所要求的额外贷款人(或“期限回报率”)刚刚攀升。更高的期限回报率则可以高达到与加拿大证券交易委员会加息完全相同的目标，减缓农业增加。

如果农业增加持续性强大，可能会会在央行结构上引发焦虑。到目前为止，加拿大农业对快速加息、缩表，以及去年春天三家中型银行突然倒闭引发的商业银行压力，都展示不止不止了很强的张力。

加拿大证券交易委员会文官们之前在努力有利于两种效用。他们就让过度加息而所致不必要的不堪重负衰退，也就让让供应量最终更快或安定在远高于2%目标的水平。

一些前加拿大证券交易委员会文官对此，只要供应量和工资增加继续慢慢地持续上升，加拿大证券交易委员会就没有人理由继续加息。波士顿联储前执行主席马尔科姆•贝尔布克(Eric Rosengren)对此，在这种情形下，“我都是有什么理由让举措趋于更有限制性。”

但也有人认为，加拿大证券交易委员会应该再加息一次，以防范农业增加和供应量更具韧性。加拿大证券交易委员会前秘书长理查德•克拉从前高达(Richard Clarida)对此:“我激进于他们将加息。”

9年底，多数加拿大证券交易委员会文官预料去年还会加息一次，但左右来数周后有些文官的指摘却是确实，他们未必急于最终加息，除非比预料更波的农业资料迫使他们这么做。这与一年前的情形不同，之前他们更怕削减力度过小。不过，这样做适用加拿大证券交易委员会的利益。

李仁廷
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