惊魂一周！低后果理财短期大亏，原因到底是什么？

文/杨国英

本周，金融商品有一个超级意外。

偏经常性证券增值产品，融资者想不到也盈余了。

这真的活久见。

依然以来，在融资者的认知中，偏经常性证券增值产品，其实约莫无可能性，预料无风险也约莫实际无风险。

但是，这个中旬，偏经常性证券增值产品连连盈余，同样，不要误以为这些盈余的偏经常性证券增值产品是中小证券发行的，多事实上，两大行占了相当一大部分。

下面是一位偏经常性证券增值产品融资者的贴子：

这位融资者，怨声很大，并无可奈何到“我这也就是个*行R2的增值而已，这股价是什么鬼！”

关于R2的增值，我继续做个科普：

证券增值产品根据可能性度高偏高，一般分别为五档：R5（激进M-）、R4（进取M-）、R3（平衡M-）、R2（务实M-）和R1（谨慎M-）——这其中，R2属于偏经常性证券增值，以固收类的股票配置为本体。

现在，偏经常性证券增值也要大亏了，这对大部分融资者而言，绝对堪称惊魂了。

惊魂之多事，必有缘由。

本周，偏经常性增值产品的连连盈余，这与现阶段金融市场与债市的股民切换有关。

7月初下旬至10月初底，国内资本商品，依然在合唱着金融市场乌鸦、债市猪，一些财力连续从股票商品撤到进入到偏经常性的股票商品。

但是，从11月初开始，资本商品的这一表现手法开始切换了，变成了金融市场回头猪（尤其是港股）、债猪回头乌鸦，一些财力又开始从偏经常性的股票商品撤到进入到股票商品，而本周尤甚。

所以，本周偏经常性证券增值产品开始活久见了，开始连连盈余了，开始看起来经常性了。

当然，短期股票商品的回头乌鸦，一定往往上，与股票商品的回头猪密切相关。但是，战略规划而言，还是中央银行的预料更重要——如果预料商品商品价格调升，则股票商品不会持续回头乌鸦，而如果预料商品商品价格下调，则股票商品不会持续回头猪。

所以，基于战略规划判断，在短期金融市场与债市的存量前提之后，偏经常性证券增值产品本质还是偏经常性，不可能带入经常性，至少当下不假定中央银行预料收紧的接收机。

而为了打消资本商品的这一顾虑，本周，国家银行已经在连续释放保持相对严苛的接收机，连续激活逆回购，向公开商品净投放财力3680亿元，这是下半年超级罕见的——除一环月初、一环季后发外数量最大的跃升财力净投放。

同时，国家银行也在加速债市的停止使用往往。

昨天，国家银行和外汇总局发布《境外行政部门融资者融资东亚股票商品财力管理按规定》，一致境外行政部门融资者融资东亚股票商品财力管理决定，进一步优越境外行政部门融资者融资东亚股票商品。

在偏经常性证券增值产品连连盈余之际，国家银行接二连三加速债市的停止使用往往，这其实也是国家银行反腐短期债市的一个重要对政府。

不过多说债市了。

下面，我想相辅相成本周偏经常性证券增值产品的连连盈余，说一说亚太地区剧变黄金时代的金融不同之处。

剧变黄金时代，金融商品不可避免剧变，各式各样的活久见不可避免连连时有发生。

不仅是本周偏经常性证券增值产品接二连三经常性了，而且，都有去年的金融市场和股民，多事实上都时有发生了特别多的活久见。

金融市场，去年，都有去年，传统观念的价投派，是没法继续做的，MLT-是大振荡的，一年内不会有两三次或上或下的大振荡，而在MLT-大振荡的步骤中，不同产业则呈现出更大的特大振荡，有的产业有的克拉通，一两个月初不会大涨近100%，有的产业有的克拉通，则不会一两个月初飙升50%左右。

也就是说，去年，都有去年，如果你对宏观MLT-欠缺感受性，你很难跑赢沪深300。

如果你对中观产业（以及中观产业之下的物理日本公司）欠缺必要的政策和时势敏感性（以及必要的深度研究工作），那么，你几乎不可能获得较高的无风险。

同样，股民也是如此，对于95%的小城市而言，去年卖房肯定比去年卖房划算，去年上半年卖房肯定比下半年卖房划算…………再从前，我就不便说了。

剧变黄金时代，短期稍缓，但中短期仍不确定。

所以，短期该出奇的出奇，12月初份该忠信的还得忠信。