夺得“水果零售第一股”，洪九果品负债阻碍待解：现金流为负、贷款成倍增长

“端对端”模式存隐患

外加款、应收款居高，资金链承压

与百农场的本地O2O模式、鲜丰可食用的B2B模式有所不同，洪九芒果无视了“端对端”的模式。

首先，订货代理商与产地农场联系，进行可食用采摘和初级加工。然后，购入的可食用再售予给销售地的一级酒类。先前，由一级酒类向二、三级酒类代人，最终销售给零售商接入以及消费者。

为了保证优质可食用供给，洪九芒果时会向厂商支付外加赔偿金，而倍受制于销售端的客户又时会产生应收赔偿金。

通报两星期，一些公司外加赔偿金超额都为6.56.亿元、8.80亿元、13.60亿元、10.31亿元，扣除亏损拨备的贸易往来应收赔偿金都为7.08亿元、20.10亿元、37.07亿元、59.08亿元。而且洪九芒果的贸易往来应收赔偿金再加整年也有所增加，通报两星期，其再加整年都为106.9天、87.6天、103.0天、129.1天。

如果应收款无法及时收回，外加款出现坏账，都时会对一些公司业务产生严峻负面影响。如果外加赔偿金和应收赔偿金之间产生时间错配，也时会导致业务营运、资本供给等问题。

事实上，洪九芒果的资金链相当紧张，业务性交易成本持续为负。通报两星期，一些公司业务性交易成本新股都为-4.50亿、-8.04亿、-9.82亿、-8.01亿。

↑年报网页

为了缓解资金阻碍，“借钱”变成了洪九芒果的选择。一些公司短期负债中，银行贷款及其他偿还债务的金额变成倍增长。通报两星期，银行贷款及其他偿还债务都为100万元、6700万元、8.75亿元、15.76亿元。

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另一方面，“端对端”模式供给链荒谬且相当复杂，从产地到销地，包括采摘、分选、制品、储藏、运输、零售业等多道程序。

通报两星期，洪九芒果自新加坡注册变创立的厂商订货一个中心可食用电子产品的百分比都为37.3%、60.1%、56.4%及58.5%。因此洪九芒果必须强大的冷链、仓储能力及国务能力。

2020年6月末，由于涉嫌逃税，深圳中国海关缉私局曾对洪九芒果及洪九芒果执行董事邓洪九、董秘谭波展开核查，指控其2015-2017年期间，从新加坡进口产品的多批可食用电子产品以较低或较高价格误导报关，导致总计五少缴关税分之一人民币190万元。

2020年9月末，洪九芒果向深圳宝安机场中国海关支付了190万元的补缴关税，虽然最终此赔偿金仅限于行政罚款，也不构变成根本性不当违规行为，但不难看出一些公司业务活动中存在的不确定性。

东升新闻记者 俞瑶 陶玥阳

撰稿人 余冬梅 杨程

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