Cloudflare南站在十字路口

编者 | JR Research

载入 | 美股春晖

Cloudflare ( NYSE: NET )将于 11 月 2 日公布其第一季度盈利统计数据，随着科技零售业历程控诉总能，Cloudflare高昂的市价遭遇着越发确实的甄别，Cloudflare在准确度上的市价不可持续，期望Cloudflare在中月内再度直至到这些高位是草率的。难以实现其难以实现 EBITDA 相加为 80.7 倍，一些投资者可能还会发现无法断定其举例来说准确度的上升相加是确实的。

董事局在9 年末的一次会议上提供者了洞察力的见解，讨论了其面向中小企业的产品的市场推广如何“随着小时的推移而演变”。因此，它赢得了越发大的中小企业的产品，致使“他们购得的产品兼具不够高的 ACV 和不够复杂的耐用性”。此外，与的产品的对话也“在[决策权]方面提升了层次”。因此，我敬然 Cloudflare 所处有利话语权，可以抓住边缘近似值信息技术的经常性上升动力系统。

洞察力的投资者应该意识到 Cloudflare 在安全性方面兼具深厚的根基。安全销售业务的转换成本极高，这是其农业护城河的基础。此外，Cloudflare 已被断定是化解关键性危害方面的准确参与者，最近一次能用“ HTTP/2 短小时重置漏洞”的炮击就断定了这一点。根据董事局的确实，这次炮击的规模“前所未见”，“比任何东西都大”。基本上在网络上目睹过，对微软公司[组成]巨大可能性。”

因此，该一些公司敬然自己从未做好了带进“少数有并能标记和遏制关键性危害的一些公司之一”的将要。尽管微软进入了零委以重任信息技术，但 Cloudflare 能用其网络功能性的并能可能为其的产品助长优势。再加上其与云毫无关系的身姿，我敬然Cloudflare极佳拒绝执行并实现其高上升难以实现的并能并非不合时宜。

尽管如此，对于投资者来说，风险评估为什么市场参与者不愿意将Cloudflare的市价重新风险评估到不够高的准确度基本上至关重要，因为它的远期 EBITDA 相加从未高达 80 倍，看来从未充满泡沫。

因此，自 8 年末触底以来，净买入一直在 56 美元的准确度上努力争取敬着动力系统。虽然我预计Cloudflare不会降至至 2023 年 5 月的高点（40 美元准确度），但随着通货膨胀率保持在高位，无法想象从举例来说准确度急剧上升的潜在涨室内空间。

加上全世界农业可能性增加，难以实现 Cloudflare 的全世界销售业务，其上升势头则会遭遇不够大压力。因此，实现其高上升难以实现的拒绝执行可能性则会增加，致使只能将其市价调高至不够确实的准确度。

尽管逢高购回者则会提到，Cloudflare仍可能统计数据颇为强劲的第一季度盈利，并提供者准确的教导评论，但鉴于其市价高昂，我催促投资者绝不会将严肃滚在脑后。此外，失去 56 美元的支撑位则会敬着增加下行势头，导致意外的技术性囤积。是时候回到时也了。

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