祸兮福所倚？沃尔玛下调利润预期后 美银却看到通胀降温决心

本周一，亚太地区仅次于的沃尔玛麦当劳在过去10年初末第二次下调第二季度和年平均的获利指示，一度拖累零售消费行为板块集体下挫。

作为旧金山仅次于的沃尔玛，麦当劳业绩被视之为旧金山农业的重要“晴雨表”。因而这份业绩指示也打击了旧金山市场对旧金山预见农业增长的信心。

然而，旧金山银行却却是深谙“福祸相联”之道，从这份指示里，反而窥见了旧金山通货膨胀蒸发的决心。

旧金山银行：沃尔玛有望的产品明存量

麦当劳本周坚称，由于通货膨胀上涨迫使客户增加的食品公共开支，而在服装、电器等非必需品上减少花销，该公司的产品存量失衡升温。为此，麦当劳将年平均获利预期从此同一时间的-1％，大幅下调至-11％至-1％。

根据旧金山银行最新发布的报告，他们预计，随着麦当劳等沃尔玛预见争取新陈代谢过度膨胀的存量，通货膨胀有望在预见获得缓解。

交易员写道：“店面的存量失衡早就到达了极限高水平，但好消息是，存量失衡则会对通货膨胀造成下行压力，因为大型沃尔玛会通过的产品来吸引客户。”

来年6年初，麦当劳就曾坚称，刚刚努力通过做广告和的产品来减少存量。而在本周的新闻稿里，麦当劳首席总裁兼Doug McMillon随即坚称：

“的食品和燃料通货膨胀高水平的慢慢上升刚刚影响客户的消费行为方式则，虽然我们在挖掘耐用品存量总体拿下了良好进展，但麦当劳旧金山的服装品类仍需要再进一步的产品…我们现在预计，（来年）年初初一般的产品价格将导致更大压力。”

麦当劳的竞争对手塔吉特（Target）也有类似的遭遇。

在来年5年初的业绩会议上，塔吉特认定，他们来年的贩售业绩招来了巨大打击。6年初7日，该公司无限期将采取措施，通过再进一步的产品来减少存量，最主要一些早就大幅打折的明仓的产品。

旧金山沃尔玛存量失衡高水平早就高于禽流感同一时间平均高水平

旧金山银行的最新数据显示，5年初底旧金山零售存量额度升至7050亿美元，创文化史历年。

此外，交易员们坚称，存量/贩售比是一个更高的衡量存量的指标，因为随着物价上升，实质上上的存量额度高水平则会被夸大。

从“存量/贩售比”这个指标来看，麦当劳和塔吉特都依赖于存量失衡关键问题。如下图上图，来年4年初和5年初，普通的产品的存量/出货量之比早就上涨至2011-2019年的平均高水平之上。

旧金山银行坚称，沃尔玛导致的存量失衡关键问题实际上早就酝酿了数年初。

交易员认为，大型沃尔玛们此同一时间预计需求将继续保持稳定性，因而囤积了大量的产品（如家居用品、电器和高价的产品）。

然而，来年禽流感限制增强后，客户的消费行为费用急剧从的产品费用转向服务费用，高通货膨胀也让一些客户望而却步，使得这些沃尔玛们陷入存量失衡的困难重重。

此外，沃尔玛存量还依赖于供需错配的关键问题——换句话来说，就是沃尔玛们囤的货并不是客户们一切都是买了的东西。交易员们解释称，由于供应链混乱，一些存量报废时早就过季，也使得的产品供需显现出错配。

旧金山银行还提到，不同行业的的存量情况也依赖于差别。数据显示，店面可能存量失衡，但汽车行业仍然存量短缺，存量紧张则会长时间到2023年。

来源:政治界