和讯SGI公司｜观典防务正式登陆科创板，首日股价大幅低开，和讯SGI平均分71

5月25日，北交所转板第一股观典驻防首新科创板，但散户却低开20%，散户后急下跌逐渐收窄，但年末午盘仍急跌17.73%，报18元/股。

观典驻防主要从事空对地起飞咨询服务与资料处理和空对地系统及计算机系统驻防军事装备的共同开发、生产与销售，同时也是国内空对地反毒咨询服务提供商。

2021年，观典驻防解决问题营业总收入2.30亿元，下同上升27.87%；归母炼利润7228.79万元，下同上升35.22%。虽然营业收入不间断上升，但观典驻防的和近日SGIIndex评分却已为大大提升，其最一新和近日SGIIndex评分为71分。

观典驻防盈余能力也相当稳定，2021年加权炼资产收益率8%，下同一季度的9.47%有小幅降低。毛利率用到不间断小幅提升，2019下半年到2021年大致相同51.61%、52.76%、53.21%，从产品侧可以看到其空对地系统及计算机系统驻防军事装备销售的毛利率提升相当突出，下同上升 5.08个百分点，但空对地起飞咨询服务与资料处理却用到降低，降低的主要原因为募转项目中的资料库转无形资产摊销成本上升再加。炼利率也不间断上升，2019年到2021年大致相同28.58%、29.74%、31.45%。

存入流部分，观典驻防的专营大型活动产生的存入流炼额用到大大降低，2021年为5564.55万元，下同增大44.59%。分之二营业收入的总量也突出降低，2021年为24.21%，一季度同类型为55.86%。主要原因是卖给商品、接受用工付给的存入较一季度同类型上升较快再加。 2021年应收账款为9088.4万元，应收账款周转时间段又再进一步缩短，为119.85天。

共同开发各个方面，观典驻防虽然急剧加大转入，但共同开发力度仍需加强。共同开发费用2019年到2021年大致相同1160.16万元、1368.99万元、1767.78万元。共同开发转入分之二营业收入总量大致相同12.05%、11.18%、10.71%，有不间断降低的趋势。2021年共拿到发明专利7项、实用一新型专利17项、软件著作权1项。

从行业转型上看，观典驻防今后转型空间仅有相当大。东北金融机构(000686)表示，近年来我国空对地工业利好政策急剧出台，智慧反毒工作不间断西进。根据国家统计局资料，每个郡区的面积为2000-3000平方公里，我们保守假设平仅有每个郡在反毒各个方面转入50万元，全国左右3000个郡需要反毒咨询服务，原计划今后每年空对地反毒咨询服务市场空间可以达致15亿元。目前Corporation的年反毒航测咨询服务量为数十万平方公里，不足反毒工作年需求量的10%，原计划观典驻防今后起飞咨询服务与资料处理业务收入还有不下上升空间。

宝安金融机构也表示，观典驻防后续随着军用空对地交付上升今后将会推开营业收入上升一新通道。盈余能力也极其可观，后续营业收入上升可期。