港股：跌出来的投资良机？

▎张钧，中原慈善机构研究部主管

全面性，受多方负面消息直接影响，恒生Index产品继持续大跌，恒指于2022年2同年最后一个买入日收报22713点，年末至今跌幅约3%。密切相关2同年18日，网络服务有关新新政策披露后，跌幅扩大。

图一：西方产品各Index全面性表现

（2同年18日-2同年28日）

目前恒生Index产品的下行主要受三个因素的直接影响：

2同年18日，发改委披露《关于促进服务业信息技术困难从业人员完全恢复蓬勃发展的若干新政策》，引导网络服务跨平台大企业对受疫情直接影响小得多地区的餐饮大企业“减至餐饮业商户服务费标准，降低关的餐饮大企业经营成本。” 该新政策引起产品全面赚钱大企业乃至网络服务从业人员新政策危险性的担忧，从而造成了香港特别行政区政府产品占总比较较高的网络服务板块注意到小得多的跌幅；

受俄罗斯摩尔多瓦军事冲突的直接影响，全球股市都注意到了小得多幅的大跌；

财年加息预期持续直接影响全球产品。

虽然当前宏观环境的也就是说激起外资者沮丧恐惧，但这些因素主要直接影响的是外资者恐惧，对上市公司实际上运营的直接影响较低。

对于网络服务从业人员的监管，事后也有偏官方媒体得不到一定的纠偏。俄罗斯摩尔多瓦血案目前对于西方的直接影响相对较低，甚至显然带来有益直接影响。财年加息之前的阶段确实则会直接影响外资者恐惧，但待3同年份加息放开，对于恒生Index的直接影响则会逐渐减弱。届时直接影响恒生Index最框架的因素则是西方的流动性和经济表现。

我们认为，因为沮丧预期而造成了的大跌，并不是大跌的开始，而是外资期望。

整体来看，我们对恒生Index在今年的外资期望依然乐观。我们认为价值股和成长股今年都有更佳的外资期望，显然趁此期望价值股的松动，进而超跌的优质成长股，随着自下而上各种因素因素的注意到或者利空因素的放开而注意到下降。

资料；也：亿万富翁，2022年2同年28日。

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